¿Por qué las Fintechs no tienen una mayor participación en el mercado crediticio de las micro y pequeñas empresas de Perú?

Un estudio de mercado de CGAP en Perú encontró que las Fintechs solo son responsables del 0,3% del mercado crediticio de micro y pequeñas empresas. En este blog nos preguntamos por qué las Fintechs tienen un segmento tan pequeño del mercado crediticio en este segmento, y planteamos cómo se puede aumentar esa participación.

CGAP encontró que segmentar el mercado es una herramienta útil para comprender cómo cerrar las brechas de financiamiento para las micro y pequeñas empresas. A través de un estudio de mercado que realizó en 2021, CGAP estableció también que el estado de acceso al financiamiento para las micro y pequeñas empresas y el tamaño del mercado crediticio en cuatro zonas geográficas diferentes, incluyendo Perú. Lo que más se destacó de la investigación realizada en Perú fue que las Fintechs, a pesar de su potencial para satisfacer necesidades de financiamiento, solamente atienden un minúsculo 0,3% del mercado crediticio de las micro y pequeñas empresas. A continuación, exploramos algunas posibles explicaciones de por qué esto sucede.

Las micro y pequeñas empresas del sector informal están excluidas de las fuentes de datos sobre el acceso al financiamiento

Las fuentes de datos locales de Perú tienden a cubrir solo el sector formal, por lo cual hay mucho todavía por entender sobre el espectro completo del segmento de las micro y pequeñas empresas en el país. El ejercicio de dimensionamiento del mercado de CGAP intentó llenar algunos de estos vacíos de datos y estimó que el mercado crediticio peruano es de aproximadamente US$23,7 mil millones (ver el a continuación). CGAP también identificó altos niveles de informalidad en Perú, similares a los hallados en Kenia, Nigeria, e India. Asimismo, los cuatro países tienen mercados de servicios financieros maduros para las micro y pequeñas empresas dominados en gran medida por proveedores establecidos, tales como los bancos y las Instituciones de Microfinanzas (IMFs).

Total de crédito (mil millones de USD) desembolsados a empresas de tamaño mediano en 2021

Cuota de mercado estimada del volumen de préstamos desembolsados a micro y pequeñas empresas en Perú en 2021

Es probable que en las estadísticas nacionales haya exclusión o subconteo de los préstamos que las micro y pequeñas empresas obtienen de las Fintechs

En Perú, tal como lo hemos visto en otras economías emergentes, los formuladores de políticas locales no recopilan consistentemente la información suficiente sobre fuentes alternativas de crédito para las micro y pequeñas empresas. Al observar los datos de las micro, pequeñas y medianas empresas formales (aquellas que cumplen con los requisitos legales y de información financiera), que representan 99,5% de los empresas formales en Perú, encontramos que las Fintechs no están explícitamente incluidas como proveedoras de préstamos en el cuestionario administrado por la Encuesta Nacional de Empresas (2019). En dicha encuesta, la pregunta sobre las fuentes de financiamiento de las micro y pequeñas empresas formales incluye bancos, IMF, ONG, cooperativas, el Banco de Desarrollo del Perú (COFIDE), personas físicas y, al final de la lista, un espacio en blanco para “otros”, pero no menciona a las Fintechs.

De forma similar, dicho cuestionario no incluyó preguntas sobre el tipo de servicio de crédito obtenido (o sea, capital de trabajo, factoring, préstamo digital, etc.). Esto limita los conocimientos sobre las nuevas tendencias de créditos para las micro y pequeñas empresas, tales como “Compre Ahora, Pague Después” (BNPL, por su sigla en inglés) o préstamos digitales, entre otros.Podría ser que los datos disponibles subestimen el tamaño del mercado Fintech porque los créditos obtenidos de las Fintechs no figuran en las estadísticas nacionales.  

Entre junio de 2017 y junio de 2022, el Reporte de Indicadores de Inclusión Financiera elaborado por la Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de Fondos de Pensiones (SBS) mostró que los deudores de las micro y pequeñas empresas aumentaron en 700.000. Si bien esta cifra muestra un avance en la inclusión financiera de las micro y pequeñas empresas formales, no brinda datos esclarecedores sobre la disponibilidad de crédito para las micro y pequeñas empresas informales, ya que sus dueños tienden a obtener préstamos de consumo individuales o mediante tarjetas de crédito al iniciar o expandir sus negocios informales. De hecho, ni siquiera las Fintechs de crédito o la Asociación Fintech del Perú han recopilado y divulgado información sobre su participación en el mercado crediticio de las micro y pequeñas empresas.

Falta de condiciones equitativas en el terreno, en el que el apoyo de las políticas está sesgado a favor de las instituciones ya establecidas

Los formuladores de políticas peruanos son muy conscientes de que las empresas locales de mediano tamaño no son lo suficientemente competitivas, lo cual enlentece el crecimiento de la economía local. Para hacer frente a esta situación, el gobierno ha adoptado la Política Nacional de Competitividad y Productividad y el Plan Nacional de Competitividad los cuales buscan formalizar las micro y pequeñas empresas, hacer que las empresas sean más competitivas y cerrar la brecha crediticia que enfrentan las micro y pequeñas empresas a través de la adopción de varias leyes y reglamentos para fomentar la innovación, crear capacidades para las micro y pequeñas empresas, incorporar nuevas alternativas de financiamiento tales como el crowdfunding y crear fondos públicos de garantía para las micro y pequeñas empresas.

En los últimos años se han incorporado diversos fondos con el objetivo de ampliar el acceso al financiamiento de las micro y pequeñas empresas y startups en Perú. Uno de ellos es Fondo Crecer, un fondo fiduciario que proporciona garantías a bancos e IMF para el crédito de las micro y pequeñas empresas. Desafortunadamente, las Fintechs no figuran dentro de las entidades que pueden ser seleccionadas para recibir esta garantía pública. De manera similar, durante la pandemia de COVID-19, los esfuerzos de ayuda tales como Reactiva Perú o FAE-Mype no incluyeron Fintechs en su lista de entidades de préstamo que podían ser elegidas para recibir garantías públicas. Dichas políticas han involuntariamente creado ventajas para instituciones establecidas, a la vez que pasan por alto a las Fintechs. Sin embargo, esto no es exclusivo del mercado peruano, se ha observado también en otros mercados.

Las Fintechs se enfrentan a un mercado altamente competitivo con proveedores establecidos maduros y digitalizados

El crédito para las micro y pequeñas empresas en el Perú ya es un mercado competitivo. Al haber actores maduros e innovadores tales como Caja Arequipa o Mibanco ya en escena, es complejo para las jóvenes Fintechs encontrar un nicho basado en modelos de negocios que la tecnología hace posible, cuando sus competidores ya se están embarcados en sus propios viajes de transformación digital. Por lo tanto, a diferencia de otros mercados en nuestra investigación, en Perú, las Fintechs deben realizar inversiones adicionales para captar el mercado subatendido de las micro y pequeñas empresas informales a fin de evitar sufrir pérdidas. Dada esta situación, las Fintechs locales a menudo terminan ofreciendo crédito a las micro y pequeñas empresas formales que ya están siendo atendidas por actores establecidos.

Es más, el Instituto Nacional de Defensa de la Competencia y de la Protección de la Propiedad Intelectual, Indecopi (la autoridad antimonopolio del Perú) emitió un informe preliminar sobre el mercado Fintech reconociendo que las Fintechs de crédito comparten características similares con las IMF, tales como ofrecer pequeñas cantidades de crédito con incumplimientos de pago volátiles. Sin embargo, a pesar de estas similitudes, las Fintechs enfrentan costos que los actores tradicionales no enfrentan. Por ejemplo, el informe del Indecopi señala que las Fintechs se enfrentan a limitaciones para acceder a la cámara de compensación (switch ACH), así como también que las Fintechs de crédito pagan IVA por sus servicios de crédito y que no tienen libre acceso a la información que alberga el Registro de Deudores (administrado por la SBS), ya que no reportan a esta base de datos (como sí lo hacen los proveedores de servicios financieros supervisados).

Las micro y pequeñas empresas dudan en acceder a formas alternativas de financiamiento tales como el crédito digital

Los propietarios de micro y pequeñas empresas tienden a ser cautelosos y, a veces, tradicionales cuando se trata de sus opciones para acceder al crédito. Como lo demuestran las encuestas para medir capacidades financieras o programas de digitalización de las micro y pequeñas empresas del Perú, la educación financiera digital es un tema pendiente de la agenda,  tan sólo el 42% de los adultos verifica que los productos financieros a los que se comprometen provienen de proveedores de servicios financieros regulados. En un proyecto piloto reciente realizado con pequeños almacenes familiares (a los que en Perú se llama "bodegas"), el 91% de los participantes dijo que nunca recibió capacitación para digitalizar sus negocios. En efecto, al mirar el perfil de los bodegueros, la mayoría manifestó que no se siente capaz de manejar las herramientas digitales, posee poca experiencia con estas herramientas o no reconoce el valor de la digitalización para sus negocios.

La educación financiera podría sensibilizar a estas personas y ayudar a aumentar su confianza en fuentes alternativas de crédito tales como el crédito digital.  . Diferentes políticas nacionales, tales como Educación Financiera, Competitividad e Inclusión Financiera, ya han puesto en marcha estrategias para informar a los propietarios de las micro y pequeñas empresas sobre cómo interactuar con los servicios crediticios ofrecidos por las Fintechs, y éstas estarán bien atendidas para expandirse rápidamente.

Al mismo tiempo, las Fintechs deben plantear estrategias de comunicación dirigidas a los propietarios de las micro y pequeñas empresas, tanto formales como informales, para brindarles información sobre sus servicios y especialmente sobre su propuesta de valor.

¿Qué podría aumentar la cuota de participación de las Fintechs en el mercado financiero de las micro y pequeñas empresas de Perú?

En definitiva, descubrimos que la falta de datos puede ayudar a explicar por qué la penetración de Fintech es tan baja en el mercado crediticio de las micro y pequeñas empresas en Perú. Por lo tanto, es imperativo generar más datos, tanto a nivel del sector público como del privado, que incluyan a las Fintechs y a sus servicios en las estadísticas nacionales para monitorear la presencia de Fintech y los servicios Fintech que las micro y pequeñas empresas consumen.  Es asimismo importante realizar más investigaciones sobre las micro y pequeñas empresas informales y sus necesidades crediticias.

No se puede negar que las políticas desempeñan un importante papel para nivelar el terreno para todos los competidores en el mercado crediticio de las micro y pequeñas empresas. Tal como observamos sucedió hace 20 años con las IMF peruanas, es necesario que los formuladores de políticas ajusten el marco actual para fomentar una mayor competencia entre las Fintechs y las instituciones tradicionales. Es también importante prestar atención a los hallazgos preliminares del informe de Indecopi, a fin de garantizar que las Fintechs tengan acceso a infraestructura financiera crítica y no incurran en costos más altos que las instituciones tradicionales ya establecidas.

Finalmente, la educación financiera para las micro y pequeñas empresas en cumplimiento de las políticas nacionales actuales y una mejor comunicación de los servicios crediticios de las Fintechs a los propietarios de las micro y pequeñas empresas podría también generar conciencia e interés sobre el crédito digital, BNPL, e-factoring y otros medios de financiamiento diseñados para las micro y pequeñas empresas.